近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月(yuè)17日(rì)发(fā)布通(tōng)报(bào)，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的(de)风波中，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀(xiù)不(bù)断破(pò)圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成(chéng)为(wèi)了(le)备(bèi)受资本青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年(nián)的发展(zhǎn)可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱口秀(xiù)俱(jù)乐部成(chéng)为了炙手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为中国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公(gōng)司入股笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络(luò)更是(shì)笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第(dì)四个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑(xiào)果文化(huà)对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文(wén)化此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型变更形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语为有限责(zé)任公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原因(yīn)进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一(yī)种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目(mù)效果可(kě)能(néng)需要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也(yě)要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能(néng)没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果文(wén)化的业(yè)务(wù)和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有限公(gōng)司(sī)为(wèi)第三(sān)大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑(xiào)果文化(huà)打造(zào)了(le)《吐槽大会》，该节目(m形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语ù)让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出品，企鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年(nián)称(chēng)，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作(zuò)的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分(fēn)之四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较(jiào)于西(xī)方(fāng)脱(tuō)口(kǒu)秀百年(nián)以(yǐ)上(shàng)的发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历(lì)程要短(duǎn)得多(duō)也(yě)快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议话题(tí)榜首，由(yóu)此带(dài)来(lái)一(yī)波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财(cái)联社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意的是，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资(zī)本对(duì)脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析(xī)与未(wèi)来(lái)投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场并不(bù)吃(chī)香。其(qí)核心原(yuán)因(yīn)在(zài)于(yú)，资本的投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定性和可复制性(xìng)，而(ér)脱(tuō)口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观(guān)众审美的不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营(yíng)面(miàn)临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规的底线之(zhī)上(shàng)，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的(de)上线，这(zhè)才(cái)是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文(wén)娱(yú)行业中的一(yī)员，和这(zhè)个(gè)行业中(zhōng)的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲述，这也(yě)是备受资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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