券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低(dī)的(de)基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计(jì)算，中(zhōng)信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利(lì)与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业(yè)总(zǒng)收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝(jué)对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财(cái)通先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增(zēng)速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预期下实(shí)现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公司(sī)金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自(zì)营投资成(chéng)为影响券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关(guān)注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受(shòu)到自(zì)营业(yè)务(wù)冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度的改(gǎi)善。

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