今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模(mó)基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元(yu怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧án)霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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